L’idea di vedere la S.S. Lazio quotata al Nasdaq affascina tifosi e osservatori, ma quando si passa dalla suggestione alla realtà finanziaria, il quadro cambia radicalmente. La società biancoceleste è già una società per azioni quotata su Borsa Italiana, ma un eventuale sbarco a Wall Street richiederebbe un percorso lungo, complesso e tutt’altro che scontato.
Non si tratterebbe di un semplice “trasloco” da Milano agli Stati Uniti, bensì di una vera e propria internazionalizzazione finanziaria, simile a quella affrontata in passato da club come il Manchester United, oggi quotato al NYSE.
Il primo grande ostacolo: il prezzo minimo del titolo
Uno dei requisiti più rigidi del Nasdaq riguarda il prezzo minimo dell’azione, che al momento dell’ammissione deve essere almeno pari a 4 dollari. Attualmente, il titolo Lazio scambia intorno a 1,10 euro (dato di dicembre 2025), ben al di sotto della soglia richiesta.
Per colmare questo divario esistono solo due strade:
- una crescita reale del valore del titolo, che implicherebbe risultati sportivi ed economici di livello superiore e costanti nel tempo;
- oppure un raggruppamento azionario (reverse split), ad esempio 1 nuova azione ogni 4 vecchie, che aumenterebbe artificialmente il valore unitario senza incidere sulla capitalizzazione complessiva.
Quest’ultima opzione è tecnicamente percorribile, ma spesso viene letta dal mercato come una soluzione di facciata, non come un segnale di forza.
Quale Nasdaq? Il tema della capitalizzazione
La capitalizzazione attuale della Lazio si aggira tra 75 e 80 milioni di euro, una cifra incompatibile con i segmenti più prestigiosi del Nasdaq. L’unica ipotesi realistica sarebbe il Nasdaq Capital Market, riservato a società di dimensioni più contenute.
I livelli superiori, come il Nasdaq Global Select Market, richiedono:
- una capitalizzazione ben più elevata;
- un flottante (azioni liberamente scambiabili) superiore ai 45 milioni di dollari.
Numeri che oggi appaiono lontani dalla struttura proprietaria e finanziaria del club biancoceleste.
Trasparenza e standard USA: il nodo contabile
Il passaggio più delicato sarebbe quello contabile. Il Nasdaq impone il rispetto degli standard US GAAP, molto più stringenti rispetto a quelli europei. Questo comporterebbe:
- una revisione completa dei bilanci;
- la certificazione dei conti da parte di revisori approvati dalla PCAOB, l’ente di controllo statunitense.
Dal punto di vista dei ricavi, la Lazio ha dimostrato di poter raggiungere picchi importanti: nel 2024 il fatturato ha toccato circa 173 milioni di euro, spinto dalla partecipazione alla Champions League. Tuttavia, il problema resta la continuità di questi numeri, fondamentale per il mercato americano.
Inoltre, servirebbe un patrimonio netto adeguato, generalmente non inferiore ai 4-5 milioni di dollari per i livelli base di quotazione.
ADR: la strada più realistica
Più che una quotazione primaria negli USA, con l’abbandono di Piazza Affari, la soluzione più plausibile sarebbe un dual listing tramite ADR (American Depositary Receipts).
In questo scenario:
- una banca o un fondo americano acquisterebbe azioni Lazio a Milano;
- tali azioni verrebbero “impacchettate” in certificati negoziabili in dollari sul Nasdaq;
- gli investitori statunitensi potrebbero acquistare il titolo senza operare direttamente sulla Borsa italiana.
È il modello già adottato da molte società straniere e rappresenta la via meno traumatica, ma non elimina le criticità strutturali.
Suggestione o progetto reale?
Alla luce dei numeri e dei requisiti, l’ipotesi di una Lazio al Nasdaq appare oggi più come una suggestione teorica che come un progetto concreto. I vincoli di prezzo, capitalizzazione, governance e trasparenza rendono il percorso estremamente complesso.
Come ha ironicamente commentato qualcuno: “Rispondetevi da soli”.
Ed effettivamente, i numeri parlano chiaro.
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